暗号資産市場はつい数か月前まで「アルト全滅」の悲観で満ちていました。
ところが7月にイーサリアムが約50％上昇すると、資金は教科書どおりにローテーションを再開。
大型アルトの先頭に立つソラナ（SOL）は勢いを取り戻し、短期の熱狂と中期の実需が同時進行する“ハイブリッド相場”が立ち上がっています。
本稿では、直近の出来事を整理し、オンチェーンと需給、技術ロードマップを重ねたうえで
2025年末の価格レンジと現実的な上振れ条件を体系的に解説します。
（注意：投資助言ではありません。教育的解説です）
🚀先に要点（結論サマリー）
・市場の流れは BTC → ETH → 大型アルト → ミーム/小型 へ進行中。
ソラナは循環の最前列で資金を受けやすい
・𝗥𝗪𝗔（実物資産のトークン化）、アテステーション（KYC/資格の連携）、モバイル分散が同時進行し
投機と実需が共存
・オンチェーンはアクティブユーザー鈍化と𝗧𝗩𝗟過去最高圏の“逆行”が混在。
短期は過熱調整余地、中期は資本流入で底堅い
・テクニカルの要：250ドルが長期レジスタンス。
突破後の目安は350〜375ドル、失速なら125ドル近辺の押しも想定
・中期の“現実的強気”は500ドル前後。
超強気の拡張で600〜700ドル、すべてが噛み合えば“4桁”は低確率ながら排除せず
・上振れの鍵は企業トレジャリーの継続買いと現物型に繋がるETFドライバーの二本柱
🌊相場の文脈：なぜ今またSOLなのか
7月にETHが大幅上昇した背景には、先進国の金利低下観測や“金融商品としての暗号資産”の受け皿（上場商品・カストディ・会計処理）の整備がありました。
歴史的に資金は
・まずBTCの価格上昇でリスク許容度が回復
・次にETHへ移り、大型アルトに広がる
・最後にミーム/小型に波及
という順でローテーションします。
処理性能とエコシステムの厚みを兼ねるソラナは“第二走者”の代表格。
さらに今回は、RWA×決済×モバイルという“実需の導線”が同時に整い始めた点が、過去サイクルとの大きな違いです。
🧩直近の重要トピック（2025年春→夏）
𝗥𝗪𝗔（実物資産のトークン化）
・専門系プロジェクトや金融向けチェーンの接続が進み、ソラナ上のRWA残高が上位水準に到達
・粘着性の高い資金（短期で引かない資本）が流れ込みやすい領域で、TVLを底上げ
𝗔𝘁𝘁𝗲𝘀𝘁𝗮𝘁𝗶𝗼𝗻（アテステーション）基盤の整備
・財団がSolana Attestation Serviceを提供開始。
KYCや資格証明など“信頼の証明”をオンチェーンで扱う道を開いた
・RWAや機関向けDeFiの“法令対応”を支えるインフラとして重要
𝗠𝗲𝘁𝗮𝗠𝗮𝘀𝗸がソラナ対応
・ウォレット最大手が初の非EVM対応としてソラナを採用
・ETH圏からの資金・開発者・ユーザーの導線が太くなる
𝗠𝗮𝗽𝗹𝗲 𝗙𝗶𝗻𝗮𝗻𝗰𝗲の展開
・機関投資家向けレンディングの老舗がソラナに拡張
・業務フロー（B2B）の定着は長期の資本定着につながる
代替株式トークン（X-Stocks）
・株式連動トークンで24/7アクセスが可能に（実務上は地域規制の制約あり）
・トラディショナルとクリプトの境界が薄れ、滞在時間×手数料の構造メリットが拡大
企業トレジャリーのSOL積み上げ
・複数社が自社バランスシートでSOL保有を拡大
・フローとしての継続買いと、下値を支えるフロア効果に寄与
・合算すると流通量の数％規模という“意味のある”塊に
先行する上場商品と現物ETFの期待
・ステーキング連動型のSOL上場商品が短期で数億ドル規模に到達
・BTC/ETHで実証済みの“ETFドライバー”がSOLでも再現される可能性
取引所・決済プレイヤーとの連携
・機関指向の取引所や決済事業者とステーブルコイン戦略で協業
・即時性・確定性・手数料の優位を活かせるフィールド
ミーム熱の収益化（pump系）
・投機の熱はボラを増やす一方、チェーン手数料収益として体力強化に還元
モバイル戦略（Seeker）
・低価格帯の暗号資産ネイティブ端末が出荷
・“端末×エアドロップ”でユーザー獲得コスト（UA）を最適化
・最初はサブ機でも、ポケット常駐のUXは分散アプリの入口を広げる
𝗔𝗖𝗘（Application-Controlled Execution）
・「検証者」ではなく「アプリ」が実行タイミングを制御する構想
・先物や大口決済などトラディショナルの業務要件にフィットしやすくなる
・すべてオンチェーン処理で完結させる方針
𝗔𝗹𝗽𝗲𝗻𝗹𝗼𝘄（次期大型アップグレード）
・ブロック確定目標を約400ms→150msへ
・並列バリデータ導入で高速化。決済・ゲーム・板の体感差は大きい
・ただし実装期は一時的不安定リスクも織り込むべき
📈オンチェーンとテクニカルの読み方
・アクティブアドレスは年初来で伸び悩み。ユーザー数面の“熱”は一服
・一方、𝗧𝗩𝗟は過去最高圏（DeFi/RWA双方）
短期は“熱の逆回転”が起きると下向きの揺り戻し余地。
ただし資本の粘着性はむしろ強化。
短期はボラ、 中期は底堅さが基本線
価格レンジの目安
・長期レジスタンス：𝟐𝟓𝟎ドル
・明確上抜け後の現実線：𝟑𝟓𝟎〜𝟑𝟕𝟓ドル
・失速時の押し目候補：𝟏𝟐𝟓ドル近辺
・中期の測定目標（巨大な 𝗰𝘂𝗽 & 𝗵𝗮𝗻𝗱𝗹𝗲 仮説）：𝟓𝟎𝟎ドル前後
・強気拡張（時価総額がXRP想定トップを超過）：𝟔𝟎𝟎〜𝟕𝟎𝟎ドル
・“4桁”はETF資金×トレジャリー買い×RWA/決済/モバイルの同時加速が必要な上側のシナリオ
⚠️主要リスク（要点だけ）
・採用の質
ミーム偏重イメージが残ると、機関導入の速度が削がれる
・技術イベントリスク
大型アップグレード前後は一時的不安定の余地
・競合の自前チェーン化
決済・ステーブルコイン大手が独自L1を整備
・規制・会計の不統一
RWAやステーキングの扱いは地域差が大きい
・金利・流動性
グローバルの割引率上昇はバリュエーション圧縮に直結
🛠実務チェックリスト（そのまま使える監視項目）
・250ドル突破の有無（出来高伴走・上ヒゲ否か）
・ETF関連の審査進捗とAUM立ち上がり（“初月・初四半期”の資金吸引力）
・TVLの内訳（レンディング偏重か、RWA・決済・板系の増勢か）
・DEX出来高シェア（ETH対比で相対強弱を確認）
・アクティブアドレスと価格のダイバージェンス（解消/拡大）
・モバイル端末の稼働率（エアドロップ一巡後の継続利用）
・アップグレードの安定性（ノード・RPC・ファイナリティの健全性）
🧭初心者向けの戦略原則
・分割積立＋イベント前は比率抑制、イベント確認後に段階増し
・利確は階段状（10〜15％間隔の部分利確ルール）
・相対強弱（SOL/ETH、SOL/BTC）を併用して配分調整
・“4桁”はボーナス。
ベースは500ドル、600〜700ドルはレジーム整備で現実化、超過はご褒美の発想で
🧠編集後記：ソラナ“資本市場OS”仮説
ソラナの本質は速さと安さの先にある設計思想です。
𝗔𝗖𝗘で“アプリ主導の実行”、𝗔𝗹𝗽𝗲𝗻𝗹𝗼𝘄で“人間が感じない待ち時間”へ、𝗥𝗪𝗔×アテステーションで“法令順守の金融プロセス”を受け止め、モバイルで“最初の一歩”を1タップにする。
この“OS化”が回り出すとき、価格はあとからついてくる。
2025年末の𝟓𝟎𝟎ドルは十分現実的、𝟔𝟎𝟎〜𝟕𝟎𝟎ドルは上振れシナリオ、“4桁”は全条件が同時に噛み合ったときの外側として位置づけます。
参考ソース（主要一次情報・技術文書・データ基盤）
・Solana Foundation「Solana Attestation Service」発表（2025年5月21日）
・Solana Foundation「The Internet Capital Markets Roadmap（ACE/Alpenlow）」ブログと技術資料（2025年7月、以降の更新含む）
・R3（Corda）公式ブログ／発表資料：CordaとSolanaの統合方針（2025年春〜夏）
・MetaMask 公式発表：非EVMとしてのSolanaサポート開始（2025年5月）
・Maple Finance 公式ブログ：Solana拡張の告知（2025年6月）
・Backed Finance 公式ブログ／Docs：株式連動型トークン（X-Stocks）のSolana展開（2025年6月末〜）
・RWA.xyz：ネットワーク別RWA残高データ（2025年5月以降継続更新）
・DefiLlama：SolanaチェーンTVL、セクター別内訳（2025年9月時点でATH更新）
・REX-Osprey「SOL + Staking ETF（ティッカー例：SSK）」上場資料、月次報告（2025年7月上場〜）
・Bullish 公式発表：Solanaとのステーブルコイン分野での連携（2025年7月）
・pump.fun に関する主要メディアの調達報道（2025年7月、手数料収益・買い戻しモデルの解説を含む）
・Solana Labs／GitHub：Solana Bench（AI向けOSSツール）リポジトリとドキュメント
・主要オンチェーン探索系（Helius/Dune等）のダッシュボード：アクティブアドレス、トランザクション、手数料
・DEX出来高集計（Kaiko、The Block、CoinGlass等）：ETH対SOLの相対出来高推移
※本稿は上記の一次資料・公式ブログ・統計ダッシュボードを突き合わせ、相互に矛盾しない範囲で整理したものです。ETFの審査期日や製品仕様は申請ごとに異なり、直前で変更される場合があります。地域規制・会計処理・税務の扱いは国・地域により異なるため、実務判断は各自で最新の一次ソースをご確認ください。